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Retail order flow segmentation / by Corey Garriott and Adrian Walton. : FB3-5/2016-20E-PDF

In August 2012, the New York Stock Exchange launched the Retail Liquidity Program (RLP), a trading facility that enables participating organizations to quote dark limit orders executable only by retail traders. A Hasbrouck (1991) structural vector autoregression shows that the facility increased the information content of the order flow by distinguishing retail trades from relatively more informed trades. A differences-in-differences event study finds that the RLP launch impacted market quality. Stocks with substantial RLP activity experienced mildly improved relative bid-ask spreads, effective spreads, price impacts and return autocorrelations in both the RLP and non-RLP segments.

Lien permanent pour cette publication :
publications.gc.ca/pub?id=9.816631&sl=1

Renseignements sur la publication
Ministère/Organisme
  • Bank of Canada.
TitreRetail order flow segmentation / by Corey Garriott and Adrian Walton.
Titre de la série
  • Staff Working Paper, 1701-9397 ; 2016-20
Type de publicationMonographie - Voir l'enregistrement principal
Langue[Anglais]
FormatTexte numérique
Document électronique
Note(s)
  • "April 2016."
  • Includes bibliographical references (p. 33).
Information sur la publication
  • [Ottawa] : Bank of Canada, 2016.
Auteur / Contributeur
  • Garriott, Corey.
  • Walton, Adrian.
Descriptioniii, 49 p. : fig., tables
Numéro de catalogue
  • FB3-5/2016-20E-PDF
Descripteurs
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